更值得关注的是其综合毛利率的急剧下滑。该指标从2022年的35.21%降至2023年的19.91%，2024年进一步跌至12.23%，2025年上半年虽小幅回升至14.06%，但三年间累计跌幅超过20个百分点。公司虽将原因归咎于聚醚胺价格下降、生产基地搬迁及原材料价格波动，但市场更关注其盈利质量与增长模式的合理性。
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