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第三，值得警惕的是，在应收账款风险积聚的情况下，公司坏账计提比例却持续低于行业标准。截至2023年末、2024年末及2025年6月末，公司综合坏账计提比例分别为6.34%、6.96%和7.1%，同期行业均值为7.61%、9.66%和9.55%。这种风险高企却计提不足的做法，令人对利润真实性与资产质量产生质疑。
此外，国产世界模型与二代架构处于爆发前夜2025年是商汤夯实基础、全面推进商业化的重要年份，展望未来，企业手握两张潜力王牌——国产世界模型与NEO融合多模态模型架构。这两项突破性成果既体现了商汤的技术落地能力，也可能重塑自动驾驶、具身智能等万亿级市场的竞争格局。
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